警惕房地产拐点出现房地产销售面积或将下跌

发布时间： 2016-06-30 10:05:47

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分类：本地楼市

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[摘要]他预计，当前房地产销售面积已处于顶峰，随后在趋势回归要求下，将出现向下调整的可能，这种调整甚至不需要紧缩货币政策来触发它。而一旦趋势向下，调整会很深，下跌时间也会比较长。

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尽管在“脱欧”带来的全球金融震荡中，A股一枝独秀，但在近日的安信证券中期策略报告会上，最受市场关注的宏观经济学家高善文对“房地产”、“产能过剩”、“影子银行”这三大主题的深入分析，却让在场的机构投资者们倒吸了一口冷气。

他认为，房地产销售及新开工面积在经历了目前的增速高点之后，还将迎来一轮向下调整；对国企密集的产能过剩行业来说，去库存化的过程仍在持续，并且正是最困难的时期；影子银行存在较大风险隐忧。

高善文引用大量的实证数据分析认为，2011年以来，房地产新开工面积增速始终低于销售面积的增速，这表明房地产市场处于一个去库存化的过程。从当前数据来看，房地产销售面积的增速太高，并且连续五个季度爬升，向上偏离趋势太多。

他预计，当前房地产销售面积已处于顶峰，随后在趋势回归要求下，将出现向下调整的可能，这种调整甚至不需要紧缩货币政策来触发它。而一旦趋势向下，调整会很深，下跌时间也会比较长。因此，他提醒投资者：“现在所看到的房地产新开工面积上升、周期性行业的需求增加，可能都不会持续太久。”

在产能过剩问题上，高善文提出，当前产能过剩主要集中在有色金属、黑色金属、煤炭三大产业链。以纳税、就业、负债等主要经济指标分析，这些行业在整个经济中的比重约为10%-20%；但是，行业内的国有资产占比却高达50%甚至更多。从地理分布上，主要位于中部、华北地区，而广东及江浙沿海地区几乎没有。预计未来3-6个月，由政府主导的产能去化过程还将持续，当前正处于最困难的时候。工业品价格经历了今年3月以来的急剧反弹之后，未来3-4个月时间里，将掉头向下，并在零轴附近小幅摆动。

责任编辑： zhangyunxiang

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